nieuwsbriefartikel DCFM en WEV
- J. de Vos
- 14-11-2019 10:30
Interessant artikel over het verschil tussen DCFM (waarde) en WEV (prijs).
Ik heb twee vragen.
De afhankelijkheid van bedrijfsleider Carolien zou moeten worden verwerkt door een neerwaartse normalisatie van de cashflow. Door beantwoording van de vraag "welke cashflows kunnen worden verwacht bij een andere bedrijfsleider, die waarschijnlijk minder goed is dan Carolien".
Is het niet zuiverder die afhankelijkheid tot uitdrukking te brengen in de rendementseis? Hij lijkt immers heel veel op de factor "afhankelijkheid van dga".
De afslag van 10% op de prijs wegens het verwerven van een minderheidsbelang lijkt mij (in elk geval gedeeltelijk) te overlappen met de illiquiditeitspremie. Ontstaat zo geen dubbeltelling?
Ik heb twee vragen.
De afhankelijkheid van bedrijfsleider Carolien zou moeten worden verwerkt door een neerwaartse normalisatie van de cashflow. Door beantwoording van de vraag "welke cashflows kunnen worden verwacht bij een andere bedrijfsleider, die waarschijnlijk minder goed is dan Carolien".
Is het niet zuiverder die afhankelijkheid tot uitdrukking te brengen in de rendementseis? Hij lijkt immers heel veel op de factor "afhankelijkheid van dga".
De afslag van 10% op de prijs wegens het verwerven van een minderheidsbelang lijkt mij (in elk geval gedeeltelijk) te overlappen met de illiquiditeitspremie. Ontstaat zo geen dubbeltelling?